美的电器:战略转型初具成效

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[导读:]美的电器:战略转型初具成效

      公司2011年器实现销售收入931亿元,同比增长25%;实现净利润37亿元,同比增长18%。对应的EPS为1.09元,公司推出的分红方案是“10派4.5”。深圳欧洲杯首页厂家专业提供欧洲杯首页批发

  (1)2011年四季度由于公司全面进入调整期,空调、冰箱、洗衣机销量分别呈现了25%、31%和19%的下滑,更终四季度销售收入下滑了35%。不过由于四季度公司放弃了部分盈利能力较差的出口订单,加之产品结构的调增比较顺利,四季度净利润同比增速超过100%。

  (2) 受公司收缩战略的影响,公司在广告费用的投入上趋于保守,去年四季度公司销售费用率接近9%,同比下滑了1%。由于2012年仍将延续该战略,因此销售费 用率也将维持在较低的水平;2011年四季度公司实现管理费用约10亿元,与上年同期基本持平。2011年四季度,美的电器分别实现毛利率和净利率26 %和7%,均为近4年以来的更高水平。

  从四季度公司的运行情况来看,美的电器从原先的“上规模”为先转为“保盈利”的战略转型已经取得了初步的成 效,基于公司过往对于市场的快速响应以及较强的营销能力和执行能力,公司依然具备良好的成长前景。不过公司在整合小天鹅和荣事达之后,生产效率一直落后于 格力和海尔,仍有待改善空间。

  二级市场上,公司股价表现未能超预期,基本与大盘保持一致,公司基本面明确,缺乏炒作概念,后期有待盈利的进一步提升以刺激股价上行。
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